Gli economisti dell’UOB Julia Goh e Loke Siew Ting sottolineano che il Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ha avviato un nuovo ciclo di inasprimento, alzando il tasso Target Reverse Repurchase (RRP) al 4,50% e segnalando ulteriori aumenti. Ora si aspettano che il tasso di interesse di riferimento raggiunga il 5,00% entro la fine del 2026, poiché le previsioni di inflazione superano l’obiettivo e la politica fiscale diventa più favorevole.
BSP avvia un nuovo ciclo di inasprimento
“Le previsioni sia dell’ultima dichiarazione di politica monetaria che della conferenza stampa post-riunione indicano l’inizio di un ciclo di inasprimento, con ulteriori rialzi dei tassi probabili per il resto dell’anno. Il BSP ha affermato che l’aumento del tasso di oggi (23 aprile) è volto ad ancorare le aspettative di inflazione e a contenere l’emergere di effetti di secondo impatto, sottolineando al contempo che un ritmo misurato di inasprimento continuerà a sostenere la ripresa economica a medio termine. Ha inoltre ribadito che è pronto ad adottare tutte le misure di politica monetaria necessarie per garantire un ritorno dell’inflazione all’obiettivo del 3,0%, in linea con il suo mandato primario di garantire la stabilità dei prezzi”.
“Mentre il BSP ha enfatizzato un approccio misurato e dipendente dai dati date le incertezze che circondano il Medio Oriente, la direzione politica si è chiaramente spostata in una direzione da falco. Il MB ha anche sottolineato che qualsiasi ulteriore inasprimento sarà graduale in modo da non mettere a repentaglio la ripresa economica. Con questo in mente, ci aspettiamo ora due ulteriori aumenti dei tassi di 25 punti base, uno a giugno e un altro nel 3Q26, che aumenterebbero il tasso RRP al 5,00%, dove ci si aspetta rimanere alla fine del 2026.”
“In altre parole, l’ultima decisione politica evidenzia una rinnovata attenzione da parte del BSP sui rischi di inflazione rispetto alle preoccupazioni sulla crescita a breve termine. La banca centrale ora prevede che l’inflazione primaria raggiunga il limite massimo del 4% del suo intervallo obiettivo sia nel 2026 (al 6,3% contro il 5,1% previsto a marzo e stima UOB: 5,5%) che nel 2027 (al 4,3% contro 3,8% precedente e stima UOB: 3,5%). salire verso il limite di tolleranza del 4%, aumentando il rischio che le aspettative di inflazione diventino disancorate a causa delle pressioni sui prezzi più persistenti derivanti dall’attuale crisi in Medio Oriente e dal continuo sostegno fiscale per mantenere lo slancio della crescita”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
