L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato in rialzo vicino a 98,85 durante le ore di negoziazione asiatiche di lunedì. I mercati sperano in un compromesso nella guerra commerciale USA-Cina che rafforzerebbe il dollaro USA rispetto ai suoi rivali.
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minacciato venerdì di imporre dazi al 100% contro la Cina a partire dal 1° novembre. La Cina ha avvertito gli Stati Uniti di ritorsioni se Trump non avesse abbandonato la minaccia di imporre tariffe sulle importazioni cinesi. Domenica, Trump ha ammorbidito il suo tono, dicendo che l’economia cinese “andrà bene” e che gli Stati Uniti vogliono “aiutare la Cina, non danneggiarla”. I trader speravano che gli Stati Uniti avrebbero moderato la recente escalation nella guerra commerciale con la Cina, contribuendo a limitare le perdite di DXY.
La fiducia dei consumatori statunitensi è peggiorata all’inizio di ottobre, con l’indice della fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan sceso a 55,0 nella sua stima preliminare da 55,1 di settembre. Questo valore era superiore al consenso del mercato di 54,2. Nel frattempo, le aspettative di inflazione al consumo a un anno sono scese al 4,6% dal 4,7% di settembre, mentre le aspettative di inflazione al consumo a cinque anni sono rimaste invariate al 3,7%.
Il potenziale rialzo del dollaro statunitense potrebbe essere limitato a causa dell’incertezza causata dallo shutdown del governo negli Stati Uniti. Lo shutdown federale degli Stati Uniti è entrato nella sua terza settimana mentre il Congresso rimane bloccato su un piano di finanziamento e il Senato non dovrebbe votare fino a martedì.
I mercati scontano una probabilità di quasi il 97% che la Federal Reserve (Fed) tagli i tassi di interesse di 25 punti base (bps) nella riunione di ottobre, mentre la probabilità di un altro taglio a dicembre è del 92%, secondo lo strumento FedWatch del CME.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
