L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, viene scambiato a un valore più forte intorno a 99,75 durante le ore di negoziazione asiatiche di lunedì. Il DXY è in rialzo a causa della posizione aggressiva della Federal Reserve statunitense (Fed). Gli operatori si stanno preparando per la pubblicazione dell’indice ISM dei responsabili degli acquisti manifatturieri statunitensi (PMI) più tardi lunedì.
Come previsto, la Federal Reserve americana ha deciso di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base (pb) nella riunione di ottobre della scorsa settimana. Tuttavia, il presidente della Fed Jerome Powell ha suggerito che potrebbe essere l’ultimo taglio dei tassi dell’anno da parte della banca centrale, citando il rischio di ulteriori mosse senza un quadro più solido dell’economia.
Nel frattempo, il presidente della Fed di Dallas Lorie Logan e il presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack hanno dichiarato venerdì di aver mantenuto i tassi di interesse invariati anziché abbassare l’intervallo obiettivo dei fondi federali di un quarto di punto al 3,75-4,0%. Jeff Schmid, presidente della Fed di Kansas City, ha dichiarato di non sostenere un taglio dei tassi nell’ultima riunione perché gli interessa più l’inflazione “troppo alta” che il mercato del lavoro. Le dichiarazioni restrittive dei funzionari della Fed stanno rafforzando il dollaro USA su tutta la linea.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader hanno ridimensionato le loro aspettative di un taglio dei tassi della Fed a dicembre, fissandolo ora a una probabilità di circa il 68%, rispetto al 93% di una settimana fa.
Repubblicani e Democratici sono rimasti in una situazione di stallo durante il fine settimana a causa dello shutdown del governo, che è entrato nella sua sesta settimana e sembra destinato a diventare il più lungo nella storia degli Stati Uniti. Le preoccupazioni per l’attuale chiusura federale degli Stati Uniti potrebbero spingere il DXY al ribasso.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
