Mercoledì l’oro (XAU/USD) raggiunge un altro massimo storico mentre la propensione al rischio peggiora nei mercati globali e gli investitori si rivolgono a beni rifugio in un contesto di crescente incertezza geopolitica ed economica. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.866 dollari, dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico a 4.888 dollari all’inizio della sessione europea.
La tendenza al rialzo del metallo non mostra segni di rallentamento, con i prezzi in rialzo di oltre il 6% questa settimana dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha riacceso le tensioni commerciali con l’Unione Europea per il controllo della Groenlandia.
La rinnovata retorica ha sollevato i timori di una guerra commerciale più ampia, con la speculazione crescente secondo cui l’Europa potrebbe utilizzare come arma le sue vaste partecipazioni in azioni e titoli di stato statunitensi, alimentando il sentimento “Sell America”.
Il tono di avversione al rischio è stato rafforzato dalle turbolenze nel mercato dei titoli di Stato del Giappone, dove una forte svendita ha spinto i rendimenti dei titoli a lungo termine ai massimi pluridecennali e ha messo in difficoltà i mercati del debito globale, compresi i titoli del Tesoro statunitensi.
La continua volatilità nei mercati obbligazionari sta alimentando le preoccupazioni circa le posizioni fiscali delle principali economie e la crescente domanda di oro come copertura contro l’instabilità macroeconomica e finanziaria.
Fattori di mercato: i timori di una guerra commerciale dominano i mercati mentre le tensioni tra Stati Uniti e UE aumentano
- Le tensioni tra Stati Uniti e UE restano al centro dell’attenzione dopo che il presidente Donald Trump ha minacciato nuove tariffe contro otto paesi europei. Ha detto che una tassa del 10% sarà imposta a partire dal 1 febbraio e aumenterà al 25% a giugno a meno che “non venga raggiunto un accordo sull’acquisto completo della Groenlandia”.
- I leader europei si sono opposti alle minacce tariffarie e hanno ribadito che il blocco è pronto a prendere contromisure se necessario. L’attenzione si è rivolta anche alle grandi riserve europee di asset statunitensi, valutati a circa 10mila miliardi di dollari, che secondo alcuni analisti potrebbero essere utilizzati come leva economica se le tensioni dovessero intensificarsi.
- Martedì, il fondo pensione danese AcademicPension ha dichiarato che venderà circa 100 milioni di dollari delle sue partecipazioni in titoli del Tesoro statunitensi entro la fine del mese a causa delle “cattive finanze del governo americano”.
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è rimasto invariato intorno a 98,62, dopo essere scivolato al minimo di due settimane martedì.
- Tutti gli occhi sono puntati sul presidente degli Stati Uniti Trump, che mercoledì terrà dei colloqui sulle tensioni sulla Groenlandia a margine del World Economic Forum di Davos.
- L’attenzione è rivolta anche alla Corte Suprema degli Stati Uniti, che esaminerà le argomentazioni in un caso relativo agli sforzi del presidente Trump di estromettere il governatore della Federal Reserve (Fed) Lisa Cook per accuse di frode sui mutui.
- Mercoledì i dati negli Stati Uniti sono deludenti, lasciando i mercati sensibili alle notizie geopolitiche. Le uniche pubblicazioni importanti sono “Pending Home Sales”. I commercianti attendono i dati ritardati sull’inflazione sulla spesa per consumi personali (PCE) e i dati sul prodotto interno lordo (PIL) annualizzato del terzo trimestre, previsti giovedì.
Analisi tecnica: XAU/USD rimane un’offerta nonostante i segnali di momentum eccessivi
Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD continua a muoversi in un territorio inesplorato e i rialzisti si rifiutano di farsi da parte nonostante le condizioni diventino sempre più ipercomprate in diversi periodi di tempo.
Sul grafico a 4 ore, la media mobile semplice (SMA) a 20 periodi tende al rialzo all’interno della banda di Bollinger, rafforzando la struttura rialzista. L’azione dei prezzi rimane premuta contro le bande di Bollinger superiori mentre le bande continuano ad allargarsi, indicando condizioni rialziste e una crescente volatilità.
Un movimento sostenuto sopra la fascia superiore vicino a 4.868,15$ esporrebbe livelli superiori a 4.900$, con 5.000$ in vista.
D’altro canto, la banda centrale intorno a 4.699,64$ segna il primo livello di supporto, seguita dalla banda di Bollinger inferiore a 4.531,13$. Finché i prezzi rimangono al di sopra di questa zona, la tendenza rialzista complessiva rimane intatta.
Il Relative Strength Index (RSI) è vicino a 83, in territorio di ipercomprato, segnalando il rischio di una pausa o di un pullback a breve termine. Tuttavia, la forza del trend rimane stabile, con l’indice direzionale medio (ADX) che sale verso 42, suggerendo che gli acquirenti mantengono il controllo nonostante le condizioni difficili.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
