L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, è in leggero calo dopo due giorni di guadagni, attestandosi a circa 97,90 durante le ore di negoziazione asiatiche di venerdì. Gli operatori terranno d’occhio l’indice preliminare della fiducia dei consumatori del Michigan per febbraio, la cui pubblicazione è prevista più avanti nella sessione nordamericana.
Il biglietto verde si sta indebolendo poiché gli ultimi dati sull’occupazione negli Stati Uniti indicano un rallentamento del mercato del lavoro, rafforzando le aspettative accomodanti della Fed. I mercati stanno attualmente scontando due tagli dei tassi quest’anno, a partire da giugno, e un altro forse a settembre.
Lo strumento FedWatch del CME suggerisce che i mercati stanno scontando una probabilità pari a quasi il 77,3% che la Federal Reserve (Fed) mantenga i tassi di interesse stabili durante la riunione politica di marzo, con l’aspettativa di un primo taglio dei tassi a giugno.
I dati del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti hanno mostrato che le richieste iniziali di disoccupazione sono salite a 231.000 nella settimana terminata il 31 gennaio, sopra le stime di 212.000 e le precedenti 209.000. Nel frattempo, ADP ha riferito che le buste paga private sono aumentate solo di 22.000 a gennaio, ben al di sotto delle aspettative di 48.000 e delle precedenti 37.000 (riviste da 41.000).
Tuttavia, il DXY rimane vicino al suo massimo di due settimane, sostenuto dal rallentamento del ritmo dei possibili tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed). La governatrice della Fed, Lisa Cook, ha dichiarato che non sosterrà un altro taglio dei tassi a meno che non ci siano prove chiare che l’inflazione si sta allentando, sottolineando che la disinflazione stagnante è una preoccupazione maggiore della debolezza dei mercati del lavoro.
I trader hanno anche valutato l’impatto della nomina di Kevin Warsh a presidente della Fed, citando la sua preferenza per un bilancio più piccolo e un approccio meno aggressivo ai tagli dei tassi. La nomina ha inoltre attenuato le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
