L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, è scambiato in positivo intorno a 99,15 durante la prima sessione europea di giovedì. Il rapporto settimanale iniziale sulle richieste di disoccupazione negli Stati Uniti sarà pubblicato più tardi giovedì. Interverranno anche i politici della Federal Reserve, tra cui Raphael Bostic, Michael Barr, Thomas Barkin e Jeff Schmid.
I dati pubblicati mercoledì dall’US Census Bureau hanno mostrato che le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate dello 0,6% su base mensile a novembre dopo essere diminuite dello 0,1% a ottobre. Questo valore è stato superiore alle aspettative del mercato di un aumento dello 0,4%.
Secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS), l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense è aumentato del 3,0% su base annua a novembre, rispetto al 2,8% precedente. Questa pressione era superiore alle stime del 2,7%. Escludendo alimentari ed energia, anche i prezzi alla produzione core sono aumentati del 3,0% su base annua a novembre, rispetto al 2,9% di ottobre, battendo la previsione del 2,7%.
Il DXY ha ricevuto un certo sostegno dalle crescenti aspettative secondo cui la Fed manterrà i tassi di interesse invariati nei prossimi mesi. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati finanziari scontano una probabilità di quasi il 5,0% che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse nella prossima riunione di gennaio.
Il potenziale di rialzo del dollaro statunitense potrebbe essere limitato a causa delle preoccupazioni sull’indipendenza della Fed. Il presidente della Fed Jerome Powell ha criticato la decisione dell’amministrazione del presidente americano Donald Trump di convocarlo, affermando che si trattava di un tentativo di intimidire la banca centrale americana affinché adottasse una politica monetaria più accomodante.
Mercoledì Trump ha detto che non aveva intenzione di licenziare Powell nonostante l’indagine penale del Dipartimento di Giustizia sul presidente della Fed, ma era “troppo presto” per dire cosa avrebbe fatto alla fine.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
